Ambas as expressões são correntes. Embora voz alta me pareça mais de acordo com a tradição da língua, creio que a mais utilizada nas telecomunicações em Portugal é alta voz: «Este telefone está em alta voz.» Pode substantivar-se como alta-voz: «A alta-voz é um recurso que permite a várias pessoas a intervenção num telefonema, como se se tratasse de uma conferência.»