O exemplo que apresenta não é de uma estrutura com verbos compostos. O verbo parecer não é um verbo auxiliar, mas um verbo de elevação. Os verbos de elevação são verbos que não seleccionam sujeito e, como complemento, seleccionam uma frase. A estrutura subjacente desta frase é «Parecia / Pareciam os seus olhos sorrir». Assim, o sujeito da frase que é seleccionada como complemento passa para o lugar de sujeito do verbo parecer que está vazio. Desta forma, podemos ter:

Parecia que os seus olhos sorriam.
Os seus olhos parecia que sorriam.
Os seus olhos pareciam sorrir.

Não podemos ter estruturas como:

*Que os seus olhos pareciam sorrir.
*Pareciam que os seus olhos sorriam.
*Os seus olhos pareciam que sorriam.
*Os seus olhos pareciam sorriam.
*Os seus olhos pareciam sorrirem.