Se nos referirmos à altura da serra em relação ao nível médio das águas do mar, dizemos que a serra tem uma altitude de, por exemplo, dois mil metros. No entanto, quando pretendermos salientar a altura relativamente à povoação mais próxima, por exemplo, já não lhe chamaremos altitude.

No caso da pergunta, parece-me que só o termo altitude se justifica, porque a elevação de qualquer serra é sempre em relação ao nível das águas do mar.