O Dicionário Eletrônico Houaiss regist{#|r}a as duas palavras: mostrengo («monstro sob a f[orma] rad[ical] mostr- (com desnasalização) + -engo; c[om]p[are] monstrengo») e monstrengo («monstro + -engo»). Diz, no entanto, que mostrengo é a palavra preferível. Considera mostrengo, por um lado, como «indivíduo sem destino e sem ocupação, que ger[almente] anda a esmo, perambula; indivíduo errante, vagabundo» e, por outro, «ser inumano monstruoso; monstro» ou «indivíduo disforme ou simplesmente muito feio; monstro»; trata-se ainda de «indivíduo desajeitado, sem jeito, cujo corpo parece não obedecer a qualquer comando; estafermo, estorvo»; «qualquer coisa que seja disforme, descomunal, qualquer coisa cuja natureza seja contrária à normalidade; monstro»; e de «coisa sem serventia, sem préstimo, inútil».

O Dicionário da Língua Portuguesa 2008, da Porto Editora, acolhe só mostrengo, enquanto monstrengo nem merece registo.

Assim, a forma usual (e preferível) é mostrengo, embora monstrengo também seja vocábulo correcto.