Vale a pena alertar, antes de mais, para o facto de os conceitos de aglutinação e de justaposição não serem contemplados no Dicionário Terminológico, no qual se refere, seguindo os estudos mais recentes, a utilização de critérios morfossintáticos para classificar as palavras compostas. Neste âmbito, e relativamente à composição, falar-se-á de composição morfológica, quando a composição se efetua entre um radical e uma palavra (ou dois radicais…), ou de composição morfossintática, quando a ligação se estabelece entre duas, ou mais, palavras.

Neste contexto, e tendo em conta que tele-, do grego teleos, é um elemento, ou radical, não autónomo, poderíamos classificar a palavra como um composto morfológico.

Pela mesma razão, se tivéssemos em conta a análise formal aglutinação versus justaposição, seria uma palavra composta por justaposição. Há ainda a considerar que, em alguns dicionários, a palavra é apresentada como sendo formada a partir de tele(visão) + novela e não partindo de tele- + novela.  Se partirmos da primeira destas possibilidades, então estamos perante um processo irregular de formação de palavras, sendo uma palavra formada por amálgama.

Por outro lado, se confrontarmos o Dicionário Terminológico (DT) com o texto do novo Acordo Ortográfico, parece haver alguma discrepância. Isto porque os elementos não autónomos, como tele- (que, em alguns dicionários, por exemplo, o Houaiss, são considerados elementos que entram na composição, e noutros, como o Grande Dicionário da Língua Portuguesa, da Porto Editora, elementos que entram na formação de palavras), estão inseridos no novo Acordo Ortográfico na Base XVI – Do hífen nas formações por prefixação, recomposição e sufixação, sendo designados como pseudoprefixos. Esse facto poderia levar-nos a classificar a palavra como derivada, e não como composta. E, aí, seria derivada por prefixação.

No entanto, os exemplos de composição morfológica que ocorrem no DT «[agr] + i + [cultura] = [agricultura], [luso] + [descendente] = [luso-descendente], [psic] + o + [pata]» incluem o radical, ou pseudoprefixo, agr(o), que é, no Acordo Ortográfico, considerado, tal como tele-, um pseudoprefixo, pelo que, provavelmente, a forma mais correta é inserir as palavras com  pseudoprefixos nas compostas, e não nas derivadas.

E, nesse caso, telenovela é um composto morfológico. Sobre este tema poderá ler também a resposta A formação da palavra autoconstrução.